Nuevos enfoques de inversión para canadienses reacios al riesgo


El rendimiento promedio ponderado actual al vencimiento para el Índice de bonos del universo de Canadá FTSE es aproximadamente 1,72%. Según el Estudio de experiencia global del inversor de Morningstar de 2019, el índice de gasto medio ponderado por activos para los fondos de renta fija canadienses para los inversores que reciben asesoramiento basado en comisiones fue de aproximadamente 1,49%. Para los inversores en cuentas de pago, era del 0,85% más las comisiones de gestión (a menudo, un 1% adicional).

El resultado es que muchos inversores de renta fija pagan comisiones que son comparables al rendimiento esperado de un bono de grado de inversión, lo que básicamente no implica un rendimiento neto después de comisiones (y mucho menos después de impuestos e inflación).

Curiosamente, el índice de bonos anterior logró un rendimiento del 8,68% en 2020, y ni muchos miembros de la comunidad inversora ni los propios inversores en bonos habrían esperado rendimientos de bonos cercanos a los dos dígitos durante el año pasado. ¿Cuál fue el motivo de esta sorpresa? Los bonos y las tasas de interés se mueven en direcciones opuestas y las tasas de interés han caído debido a la pandemia.

De manera similar, los bonos subieron en 2020 a medida que cayeron las tasas de interés. Cuando las tasas de interés suben, los bonos bajarán. El Banco de Canadá anunció un anuncio de tasa de interés el 21 de abril y mantuvo las tasas estables como se esperaba. Sin embargo, han acelerado su programa de inflación y están de vuelta en su objetivo del 2% para la segunda mitad de 2022, lo que significa que podrían producirse aumentos de tipos el próximo año si el crecimiento se calienta aún más.

Los bonos caen a medida que suben las tasas de interés. Si las tasas de interés subieran un 1%, los bonos canadienses, medidos por el índice FTSE Canada Universe Bond Index, caerían aproximadamente un 8%.

¿Qué puede hacer un inversor en bonos? Pagar del 1% al 2% para ganar del 1% al 2% mientras se asume el riesgo de la tasa de interés es una oportunidad. Certificados de inversión garantizados (GIC) de las cooperativas de ahorro y crédito o fideicomisos pueden producir mayores rendimientos para los inversores de renta fija verdaderamente conservadores. Los bonos con rendimientos más altos y calificaciones crediticias más bajas con pagos de cupones más altos y vencimientos más cortos pueden lograr mejores rendimientos en un entorno de tasas de interés en aumento.

Existen inversiones alternativas, como bienes raíces e infraestructura, pero tienden a tener tarifas más altas, poca liquidez y pueden ser de difícil acceso para los inversores minoristas. Todas estas son inversiones más riesgosas que los bonos de grado de inversión y es posible que no ofrezcan los mismos beneficios.

Los bonos no son solo para devolver. También están destinados a reducir la volatilidad a medida que las acciones suben y bajan. Por lo tanto, para un inversionista conservador o de riesgo moderado, no debe excluirse de una cartera solo porque las tasas de interés sean bajas.

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